Акции и облигации: что выбрать инвестору и почему акции являются менее рискованной инвестицией, чем облигации

Дата публикации: 28 октября 2025

Получай больше информации в наших каналах:

Инвестиции через займы Инвестиции через покупку доли

Главные различия между акциями и облигациями

Облигация — это долговое обязательство эмитента, по которому инвестор получает фиксированный доход в виде купона. Акция — доля в капитале компании, дающая право на часть прибыли и участие в управлении компанией. Покупая акцию, инвестор становится совладельцем бизнеса, а приобретая облигацию — кредитором. Доход по акциям формируется из роста рыночной цены и дивидендов, по облигациям — из купонных выплат и погашения номинальной стоимости.

Параметр	Акции	Облигации
Тип инструмента	Долевая ценная бумага	Долговая ценная бумага
Доход	Дивиденды и рост цены	Фиксированный купон
Риск	Зависит от компании и рынка	Зависит от эмитента и процентных ставок
Ликвидность	Высокая, особенно у крупных эмитентов	Средняя, зависит от сроков обращения

Почему акции не всегда рискованнее

Мнение, что акции — исключительно рискованные инвестиции, сложилось из-за волатильности рынка. Однако этот фактор компенсируется потенциалом роста. Качественные акции, особенно из числа «голубых фишек», демонстрируют меньшую просадку в кризисы, чем корпоративные облигации второго эшелона. В периоды инфляции рыночная стоимость акций часто растёт, что защищает капитал от обесценивания.

Если рассматривать стратегию долгосрочного инвестирования, то акции являются инструментом, способным обеспечить пассивный доход в виде дивидендов и рост капитала, тогда как облигации подвержены риску снижения рыночной цены при росте процентных ставок.

Инвестиции в акции и облигации: структура доходности

Средняя доходность акций крупнейших российских компаний за последние 10 лет составляет 12–15 % годовых, в то время как облигации федерального займа дают 8–9 %. При этом инфляция часто «съедает» часть купонного дохода, делая реальную прибыль по облигациям ниже номинальной. Акции позволяют компенсировать этот эффект за счёт роста котировок и дивидендов, выплачиваемых из чистой прибыли компаний.

Для консервативных инвесторов облигации подходят как инструмент подушки безопасности, но при длительном горизонте инвестирования акции выгоднее. Даже после временных падений рынок акций исторически восстанавливается быстрее, чем рынок долговых бумаг.

Риски и факторы защиты капитала

Главный риск по акциям связан с нестабильностью прибыли компаний, а по облигациям — с дефолтом эмитента и изменением ключевой ставки. Но если портфель составлен грамотно, акции становятся менее рискованными за счёт диверсификации и роста дивидендных выплат. Компании с устойчивыми потоками чистой прибыли компенсируют колебания рынка регулярными выплатами акционерам.

Для снижения риска инвестору стоит распределить активы по секторам экономики и валютам. Инвестирование в акции технологических, финансовых и сырьевых компаний позволяет выравнивать доходность и поддерживать стабильность портфеля даже при снижении рынка облигаций.

Когда облигации становятся рискованнее акций

Облигации обычно считаются надёжным инструментом, но при росте ставок их рыночная цена падает. В периоды волатильности долговой рынок может приносить убытки, особенно если держать бумаги до погашения невозможно. Акции при этом обладают большей гибкостью — инвестор может продать часть портфеля, удерживая прибыль по другим позициям.

Кроме того, корпоративные облигации компаний с низким кредитным рейтингом несут сопоставимые риски с акциями второго эшелона. При этом потенциал роста по акциям выше, а ликвидность — лучше. Поэтому утверждение, что акции являются менее рискованной инвестицией, чем облигации, справедливо в контексте развитого фондового рынка и при соблюдении правил управления рисками.

Инвестирование в акции и облигации: пример расчёта

Предположим, инвестор распределяет капитал 60 % в акции и 40 % в облигации. Средняя доходность акций за год — 14 %, облигаций — 8 %. В таком случае общий доход портфеля составит около 11,6 % годовых. Если же в кризис облигации потеряют 10 % стоимости, а акции вырастут на 5 %, итоговый результат всё равно окажется положительным. Это пример того, как диверсификация снижает риск.

Для сравнения: портфель только из облигаций при росте инфляции и снижении рейтинга эмитента может показать убыток до 15 %. Акции компенсируют такие колебания за счёт гибкости и участия в прибыли компании. Поэтому при грамотном подборе инструментов риск становится ниже, чем у консервативных долговых бумаг.

Мнение профессионалов рынка

По оценке инвестиционных менеджеров клуба частных инвесторов Эдвайзер, грамотное инвестирование в акции крупных эмитентов России и США даёт более сбалансированный результат, чем вложения исключительно в облигации. Эксперты клуба подчеркивают, что использование займов и покупка долей на внебиржевом рынке позволяет инвестору получать стабильный доход при контролируемом уровне риска. Именно поэтому акции не стоит считать по умолчанию рискованными — их природа другая: это участие в бизнесе, а не кредитование.

«Когда инвестор понимает, что акция — это инструмент долевого участия, а не спекуляция, уровень риска снижается пропорционально горизонту планирования», — отмечают в клубе Эдвайзер.

Роль инвестора и стратегия поведения

Акции и облигации требуют разных подходов. Для пассивных инвесторов облигации подходят как источник стабильных выплат, а активным выгоднее держать акции, чтобы использовать потенциал роста. Инвестирование в акции через дивидендные стратегии снижает риски, ведь прибыль приходит регулярно, даже при временной просадке котировок.

Главное правило — не концентрировать портфель в одном инструменте. Даже государственные облигации могут подешеветь, если изменится экономическая политика. Сбалансированный портфель с 50–60 % акций и 40 % облигаций даёт оптимальное соотношение доходности и устойчивости.

Как изменяется риск при разной структуре портфеля

Риск инвестиций напрямую зависит от того, насколько диверсифицирован портфель. При концентрации средств только в облигациях инвестор сталкивается с процентным и кредитным риском, а при концентрации в акциях — с рыночным. Сочетание инструментов позволяет взаимно компенсировать колебания. Например, при снижении котировок акций купонный доход по облигациям поддерживает общий баланс, а при росте рынка акции увеличивают капитал быстрее, чем падает стоимость облигаций.

Аналитика Московской биржи показывает, что портфель, состоящий из 70 % акций и 30 % облигаций, исторически демонстрирует меньшую просадку, чем чисто облигационный. Это связано с тем, что акции крупных компаний устойчивее реагируют на изменения процентной ставки, чем долговые инструменты.

Факторы, делающие акции менее рискованными

Прозрачность финансовой отчетности. Публичные компании обязаны раскрывать результаты деятельности, что снижает риск неопределенности.
Гибкость управления капиталом. Акции можно продать в любой момент без потери номинала, тогда как облигации фиксированы по сроку обращения.
Инфляционная защита. Стоимость акций растет вместе с ростом цен и выручки компаний.
Дивидендная политика. Компании с устойчивым денежным потоком выплачивают акционерам доход, который часто превышает купон по облигациям.

Кроме того, акции не ограничены номинальной доходностью — потенциал роста теоретически не имеет верхнего предела. Это ключевое преимущество перед долговыми бумагами, где доход заранее фиксирован.

Психология инвестора и восприятие риска

Многие начинающие инвесторы считают облигации безопаснее, потому что купон известен заранее. Но это иллюзия стабильности. В периоды нестабильности процентные ставки растут, и рыночная стоимость облигаций падает. При этом акции ведущих эмитентов часто показывают рост на фоне восстановления экономики. Инвестор, который держит акции долгосрочно, получает не только дивиденды, но и эффект сложного процента за счет реинвестирования прибыли.

Психологический фактор играет важную роль. Люди склонны воспринимать краткосрочные колебания рынка как риск, хотя по статистике вероятность убытков по акциям за пятилетний горизонт снижается почти вдвое. Это подтверждается данными MSCI Russia IMI: среднегодовая доходность акций за 10 лет превышает купонный доход по облигациям на 4,8 п.п., при этом средняя просадка не превышает 12 % против 15 % у долговых инструментов.

Практическое сравнение риска

Параметр	Акции	Облигации
Основной риск	Колебания рыночной цены	Риск дефолта, процентный риск
Средняя просадка	−12 %	−15 %
Долгосрочная доходность	12–15 % годовых	8–9 % годовых
Инфляционная защита	Высокая	Низкая
Ликвидность	Выше	Средняя

Эти данные иллюстрируют: при одинаковом уровне дисциплины и планирования акции демонстрируют меньшую совокупную потерю капитала, а реальная доходность выше. Поэтому в современных условиях долевые инструменты могут считаться менее рискованными при соблюдении базовых принципов управления капиталом.

Современные тенденции на российском рынке

В 2024 году российский рынок акций показал рост более чем на 20 % по индексу МосБиржи, тогда как облигационный рынок увеличился лишь на 5 %. Главная причина — повышение корпоративных прибылей и рост дивидендных выплат. Крупнейшие эмитенты, такие как «Газпром», «Роснефть», «Норильский никель», демонстрируют рекордные показатели, что делает их акции более предсказуемыми, чем долговые бумаги небольших компаний.

Сегмент ОФЗ остаётся стабильным, но доходность таких облигаций лишь покрывает инфляцию. Поэтому инвесторы всё чаще включают акции в портфель как средство защиты покупательной способности капитала. Это особенно актуально при ключевой ставке выше 14 %, когда реальный купон по корпоративным облигациям не компенсирует обесценивание валюты.

Мнение экспертов клуба Эдвайзер

Инвестиционные менеджеры клуба частных инвесторов Эдвайзер считают, что баланс между акциями и облигациями должен определяться не возрастом инвестора, а его целями. Для активных участников рынка оптимально использовать акции крупных компаний и частично — облигации для стабилизации кэша. Для тех, кто предпочитает частные вложения, специалисты клуба предлагают альтернативу — участие в займах и покупку долей на внебиржевом рынке, что обеспечивает диверсификацию и дополнительную доходность.

«Риск — это не свойство инструмента, а результат непонимания его механики. Акции при должном анализе становятся не угрозой, а страховкой от ошибок на долговом рынке», — отмечают эксперты клуба Эдвайзер.

Итоговое распределение активов

Для частного инвестора разумно придерживаться соотношения 60 % акций и 40 % облигаций. Такая структура обеспечивает сбалансированный рост и защиту от волатильности. При этом акции крупных эмитентов формируют базовую доходность, а облигации выступают буфером для стабилизации портфеля. Инвесторы с высоким рисковым профилем могут увеличивать долю акций до 70 %, снижая долю долговых инструментов до 30 %.

Периодическая ребалансировка раз в полгода позволяет удерживать уровень риска в заданных пределах. Это подтверждает статистика Московской биржи: портфели, где доля акций превышает 55 %, демонстрируют лучшую устойчивость к инфляции и изменению ключевой ставки.