Инвестиции в облигации: как выбрать ценные бумаги и получить купонный доход
Прежде чем инвестировать, стоит понимать, что облигация — это долговая ценная бумага, по которой эмитент обязуется вернуть номинал и выплатить проценты — ставку купона. Обычно выплата происходит раз в полгода. Например, облигация номиналом 1 млн рублей с ставкой купона 10% даст инвестору 100 000 рублей в год.
На практике инвестируя в облигации, можно выбрать между тремя основными видами: государственные облигации, муниципальные и корпоративные. Наиболее надёжными считаются ОФЗ — облигации федерального займа. Они выпускаются напрямую от лица Минфина РФ, обеспечены бюджетом и практически не несут риск дефолта.
Корпоративные бумаги, наоборот, отличаются повышенной доходностью, но и выше риски. Ставка купона здесь может достигать 13–15% годовых. Однако рейтинг облигаций обязательно нужно проверять — у надёжных эмитентов он не ниже BB.
Механика проста. Вы покупаете облигацию на бирже. Затем дважды в год получаете купонный доход. В дату погашения вам возвращают номинал — как правило, это 1000 рублей за штуку. Цена облигации на вторичном рынке может отличаться от номинала в зависимости от ставки ЦБ и рыночных ожиданий.
Например, при снижении ключевой ставки растёт цена старых бумаг с высокой ставкой купона. А при её росте — наоборот, падает. Именно поэтому инвесторы получают доход не только от купонного дохода, но и от изменения стоимости самих бумаг.
Для начинающих лучше всего подходят ОФЗ-ПД (с постоянным доходом) и ОФЗ-ПК (с переменным купонным доходом). Последние особенно актуальны при растущих ставках. При выборе важно учитывать срок погашения, тип купонных выплат и ликвидность — возможность быстро продать облигацию.
Дополнительно стоит обратить внимание на накопленного купонного дохода — НКД. Он платится при покупке ценной бумаги и затем возвращается вместе с первым купонным платежом. Поэтому цена облигации на бирже = номинал + НКД.
Инвесторы с индивидуальным инвестиционным счётом (ИИС) могут получить налоговый вычет до 52 000 рублей в год. Инвестировать в облигации через ИИС особенно выгодно: купонный доход не облагается налогом, если срок владения превышает 3 года.
Для расчета доходности по облигации используется формула: YTM — доходность к погашению. Она учитывает цену покупки, ставку купона, срок до погашения и накопленный купонный доход. Например, если бумага торгуется ниже номинала — итоговая доходность может быть выше ставки купона.
Допустим, облигация с номиналом 1000 рублей и ставкой купона 10% торгуется за 950 рублей. Тогда её доходность к погашению превысит 10%, ведь к купонному доходу добавляется разница между ценой покупки и номиналом.
Если инвестор желает получить регулярные поступления, то можно составить портфель облигаций с разными датами выплат. Это называется «купонная лестница». Она даёт возможность получать купонный доход каждый месяц, хотя отдельные бумаги платят раз в полгода.
Также можно купить облигацию через биржевые фонды (ETF), специализирующиеся на долговом рынке. Это упрощает инвестирование, особенно для тех, кто не хочет вникать в нюансы рейтингов, эмитентов и цен. Но важно учитывать комиссии фонда — они могут снижать реальную доходность.
Согласно данным Мосбиржи, средняя доходность ОФЗ с погашением до 3 лет в 2024 году составляет около 9,2% годовых. Для корпоративных облигаций — 10,7%. Муниципальные бумаги находятся в промежутке: 9,5–10% в зависимости от региона и кредитного рейтинга.
В условиях высокой инфляции облигации с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК) или индексируемой ставкой (ОФЗ-ИН) становятся особенно интересны. Последние привязаны к уровню потребительских цен, поэтому защищают реальную стоимость капитала.
Важно помнить: цена облигации может снижаться. Особенно при росте ключевой ставки. Поэтому инвестировать в облигации на короткий срок стоит только при понимании рыночных трендов. Иначе возможны убытки при продаже до срока погашения.
Для тех, кто начинает, рекомендован долгосрочный подход. Он предполагает покупку облигаций с удержанием до срока погашения. Тогда вы точно получите все купонные выплаты и вернёте номинал, независимо от рыночной цены.
Также следует помнить про налоги. Купонный доход облагается НДФЛ 13%, если вы не используете ИИС. Но облигации федерального займа полностью освобождены от налога. Это делает их особенно привлекательными при долгосрочном инвестировании.