Прогноз инвестиций на фоне снижения чистой прибыли и решения по дивидендам российских компаний
Ряд компаний, включая игроков сырьевого сектора, сообщил о падении финансовых результатов в результате снижения цен на нефть и металлы. В частности, отмечается снижение экспортной выручки в фоне сокращения внешнего спроса и продолжающегося давления со стороны недружественных стран.
На этом фоне снижения ключевые эмитенты начали пересматривать решения по дивидендам. Несмотря на отдельные позитивные отчёты, по дивидендам за 2024 год наблюдается консолидация: компании выбирают либо снижение выплат, либо перенос решения на более поздний срок.
Так, на СПБ биржа котировки компаний с высокой дивидендной доходностью начали корректироваться. В ряде случаев снижение доходности по акциям достигло 15% по сравнению с концом 2024 года. Это также повлияло на прогноз инвестиционной активности частных и институциональных инвесторов.
На фоне объявлений о корректировке решения по дивидендам, индекс биржи продемонстрировал разнонаправленную динамику. При этом бумаги экспортёров оказались под давлением, особенно в связи с сокращением чистой прибыли и снижением рентабельности поставок на внешние рынки.
Ожидания аналитиков относительно прогноза инвестиций остаются сдержанными. Инвестиций в российские активы становится меньше: по предварительным оценкам, объём вложений снизился на 8,3% по отношению к аналогичному периоду прошлого года.
Несмотря на это, часть инвесторов сохраняет позиции. Основной интерес — компании из потребительского сектора, а также разработчики ПО и телеком. Здесь наблюдается стабильный рост выручки даже на фоне снижения маржи.
По итогам заседания Совета директоров банк России отметил необходимость пересмотра монетарной политики. Это может повлиять на решения по дивидендам и прогнозы по чистой прибыли компаний, работающих в финансовом и сырьевом сегменте.
Платформы, такие как СПБ биржа, продолжают играть важную роль в перераспределении капитала. После объявления промежуточных решений по дивидендам и публикации отчётности за полугодие, инвесторы пересматривают прогноз доходности на второе полугодие 2025 года.
Ряд российских компаний уже заявил о приостановке инвестиционных программ. Основная причина — снижение внутреннего спроса и ухудшение условий внешнего финансирования. На этом фоне прогноз инвестиций в реальный сектор демонстрирует отрицательную динамику.
Особое внимание уделяется дивидендной политике. От того, каким будет решение по дивидендам крупнейших эмитентов, зависит не только уровень доходности для акционеров, но и общий прогноз по инвестиционному климату в стране.
В течение июля и августа ожидается публикация новых данных от ведущих холдингов. Результаты могут стать основой для обновлённого прогноза инвестиций как в акционерный капитал, так и в производственные мощности.
Падение чистой прибыли уже привело к пересмотру целевых ориентиров. Особенно остро вопрос стоит перед энергетическим и металлургическим секторами. Здесь решения по дивидендам напрямую зависят от экспортной конъюнктуры и ситуации с логистикой.
В условиях, когда недружественные страны продолжают вводить ограничения, инвестиций в международные проекты становится всё меньше. Вместе с тем укрепляется курс на внутреннюю концентрацию капитала, что меняет прогноз поведения частных инвесторов.
По итогам III квартала 2025 года аналитики ожидают, что прогноз инвестиций останется на пониженной траектории. При этом отдельные компании сохраняют устойчивость — прежде всего те, кто переориентировался на внутренний рынок и снизил зависимость от биржи и экспортных поставок.
Поддержка банк России может быть направлена на смягчение монетарной политики. Если ключевая ставка будет скорректирована, это повлияет на стоимость привлечения средств, а значит, и на структуру инвестиций в среднесрочном периоде.