Во что лучше инвестировать деньги в 2025 году, когда ставки остаются высокими
На фоне высокой ключевой ставки инвесторам в 2025 году приходится действовать особенно точно. Банк России удерживает жёсткую монетарную политику, а рынок адаптируется к новым реалиям. Доходности на рынке акций и в сегменте облигаций растут неравномерно. Для выбора инструментов важно учитывать не только возможную прибыль, но и уровень риска, ликвидность, и горизонт инвестиций.
Рынок в 2025 году отражает повышенные ожидания по инфляции. Процентных ставок это касается напрямую. На этом фоне облигации корпоративные показывают стабильную доходность, но чувствительны к ожиданиям снижения ставок. При этом спрос на длинные ОФЗ с фиксированным купоном сохраняется, особенно в базовом сценарии стабилизации курса рубля.
На конец I квартала 2025 года индекс МосБиржи варьировался в диапазоне 3050–3200 пунктов. Рост был обеспечен бумажной доходностью экспортеров, а также секторами, ориентированными на внутренний спрос. Инвесторы учитывали как повышение ставки, так и перспективы её последующего снижения к концу года. Это определяло структуру притока капитала на рынок акций.
В условиях жесткой политики банка россии ставки по депозитам остаются на исторически высоком уровне. Однако многие предпочитают инвестировать в более доходные инструменты. При этом риски также возрастают. Например, корпоративные облигации компаний второго эшелона дают до 15% годовых, но сопровождаются низкой ликвидностью и вероятностью дефолта эмитентов.
Альтернативным направлением остаются облигации федерального займа, особенно с фиксированным купоном. Средняя доходность по таким бумагам в марте составила 11,2% годовых. ОФЗ с переменным купоном менее привлекательны — волатильность ключевой ставки затрудняет прогнозирование итогового дохода.
В 2025 году сохраняется интерес к валютным активам. На фоне ожиданий по ослаблению курса рубля спрос на еврооблигации и юани растёт. Однако процентных ставок в иностранных валютах это касается косвенно: доходность таких бумаг низкая, и основной расчёт — на курсовую переоценку. Вариант с высокой волатильностью, но приемлем для портфелей с агрессивной стратегией.
Фондовый рынок показывает смешанную динамику. Акции компаний металлургического и нефтегазового сектора остаются в фокусе, но после роста конца 2024 года котировки консолидируются. Инвестировать в акции ИТ-сектора в начале года было разумным решением: индекс высокотехнологичных компаний вырос на 23% за первые 4 месяца. Однако к лету рост замедлился.
Риски в 2025 году остаются высокими. Инфляционные ожидания, зависимость от ставок и геополитический фон — всё это влияет на стоимость активов. В таких условиях разумно распределять деньги между разными инструментами: доля акций, облигаций, валютных активов и ОФЗ с фиксированной доходностью.
Девальвация рубля оказывает влияние на поведение инвесторов. В 2024 году он ослаб примерно на 14% по отношению к доллару. Это усилило интерес к экспортным компаниям и к золоту. В рынке золота цены стабилизировались на уровне $2050–2100 за тройскую унцию. Переход в защитные активы оправдан в условиях высокой ключевой ставки.
В начале 2025 года аналитики прогнозировали, что ключевая ставка останется на уровне 16% минимум до осени. Это ограничивает рост экономики, но повышает привлекательность рублевых бумаг с фиксированной доходностью. На этом фоне банка россии не торопится с переходом к стимулирующим мерам.
По оценкам ВТБ Капитал, средняя доходность по ОФЗ с дюрацией 12 месяцев к середине года составляет 11,6% годовых. При этом в портфелях частных инвесторов доля облигаций стабилизировалась на уровне 38–40%. Это говорит о сдвиге интересов в сторону менее рисковых активов на фоне высоких процентных ставок.
Уровень ставок остаётся ключевым фактором в формировании инвестиционной стратегии. При прочих равных, рынок реагирует на риторику банка моментально. Прогнозы ЦБ и сценарии по инфляции напрямую закладываются в цены активов. Любое заявление регулятора сразу влияет на поведение инвесторов на рынке акций и облигаций.
Если рассматривать долгосрочные инвестиции, то интересен рынок недвижимости. В году ожидается рост цен на 5–7%, особенно в сегменте новостроек с фокусом на локации с ограниченным предложением. Однако для входа требуются значительные деньги, и ликвидность таких активов ниже, чем у биржевых инструментов.
Тем, кто ищет умеренный риск и стабильный доход, можно рассмотреть ОФЗ с фиксированным купоном. На фоне продолжающейся политики банка россии по удержанию жестких параметров ликвидности, такие бумаги становятся основой для сбалансированных портфелей. Их привлекательность особенно велика при ставке ЦБ выше 12% годовых — как это происходит в текущем году.
В то же время рынок ETF на российские активы демонстрирует осторожную динамику. Наиболее устойчивыми оказались фонды, фокусирующиеся на рынке акций с высоким уровнем дивидендной доходности. По итогам первого полугодия средняя дивдоходность по акциям первой десятки составляет 12,8% годовых. Интерес к этому инструменту растёт на фоне нестабильности других сегментов.
Ставки на фондовом рынке продолжают коррелировать с ожиданиями участников относительно действий ЦБ. Ключевой ставки это касается напрямую: каждое заявление главы регулятора провоцирует немедленную реакцию в котировках. За счёт этого инвесторы с коротким горизонтом стремятся оперативно менять структуру портфеля.
Ключевое преимущество инвестиционных ОФЗ — это предсказуемость дохода. Но есть и ограничения. Высокая доходность может сопровождаться падением стоимости бумаг при развороте политики ЦБ. Это особенно актуально в середине 2025 года, когда аналитики закладывают вероятное снижение ставок ближе к IV кварталу.
При этом банка может адаптировать параметры своей политики в зависимости от геополитических рисков. Если к концу года инфляция останется на уровне выше 6%, то ожидания по ставке сместятся в сторону её сохранения. Это укрепит интерес к коротким ОФЗ и корпоративным облигациям с дюрацией менее 2 лет.
В текущих условиях инвестировать в защитные активы становится рациональной стратегией. Наряду с золотом, востребованы долларовые фонды и бумаги, ориентированные на экспорт. Динамика по индекса Мосбиржи подтверждает эту тенденцию: с начала года рост более 9%, преимущественно за счёт сырьевых компаний.
На рынке всё чаще обсуждается потенциал ОФЗ-ПК — бумаг с плавающим купоном. Однако для частных инвесторов они пока остаются второстепенным выбором. Низкая прозрачность по конечной доходности и зависимость от волатильности ключевой ставки сдерживают массовый спрос. Зато институциональные участники активно включают их в свои стратегии.
По мнению аналитиков «Атона», в 2025 году наибольший интерес будут представлять активы с прогнозируемым доходом и умеренной корреляцией с ставками. Это включает ОФЗ с дюрацией 6–18 месяцев, корпоративные облигации топ-10 эмитентов, а также рублёвые депозиты сроком до 6 месяцев. Последние дают до 13% годовых — выше инфляции по итогам первого квартала.
Резюмируя динамику начала года, можно выделить несколько сегментов, где рост был наиболее выражен: металлургия, нефтехимия и телеком. В частности, бумаги компаний «Северсталь», «Новатэк» и «Ростелеком» выросли на 16–20% с января. Рынок акций в этих отраслях демонстрирует устойчивость на фоне внешнего давления.
На фоне высоких процентных ставок в 2025 году сохранение сбалансированного портфеля требует постоянной переоценки рисков. Слишком высокая доля агрессивных бумаг может привести к просадке. В то же время полный уход в облигации снижает общую доходность. Оптимальный вариант — диверсификация по классам активов и срокам.
Не исключено, что к концу года произойдут изменения в структуре спроса. Например, рост доли ОФЗ с переменным купоном, если начнётся цикл снижения ключевой ставки. Либо перераспределение капитала в сектор недвижимости в случае стабилизации цен и роста арендной доходности. Следить за этим важно каждому, кто планирует вложить деньги с горизонтом более 12 месяцев.
В сложившихся условиях важно не столько угадать момент входа, сколько правильно структурировать капитал. В этом смысле инвестировать в разные классы активов — не прихоть, а необходимость. 2025 — год, в котором ошибку дорого обходятся. Поэтому каждый шаг должен быть выверен и обоснован. Особенно если речь идёт о крупных суммах.
По данным Мосбиржи, общий объём торгов ОФЗ и корпоративными бумагами в марте составил 2,13 трлн рублей. Это на 14% больше, чем в аналогичном периоде прошлого года. Рост интереса к фиксированной доходности говорит о смещении приоритетов. Фондовые рынки остаются активными, но всё чаще выступают в роли площадки для краткосрочных спекуляций, а не долгосрочных вложений.
Статистика по распределению портфелей частных инвесторов указывает на следующие тенденции: 38% в ОФЗ и облигациях, 31% в акциях, 18% — в валюте и инструментах с привязкой к ней. Остальные 13% — это инвестиции в золото, недвижимость и альтернативные активы. Сравнение с 2023 годом демонстрирует рост доли предсказуемых инструментов на 9 п.п.
Ситуация в банках напрямую влияет на поведение розничных инвесторов. Как только появляется информация о корректировке депозитных условий, спрос на рынке акций и облигаций сразу реагирует. Пример — снижение ставок по рублёвым вкладам в апреле вызвало всплеск спроса на облигации первого эшелона.
Сложности при прогнозировании параметров ключевой ставки заставляют инвесторов формировать портфели с короткой дюрацией. Это позволяет гибко реагировать на изменения рынка. И в 2025 году, когда неопределённость сохраняется, такой подход становится доминирующим среди частных и институциональных игроков.
Крупнейшие банки России уже в I квартале адаптировали свои инвестиционные предложения. Речь идёт о комплексных продуктах, где в одной упаковке собраны депозиты, облигации и фонды. Это снижает риски, но требует тщательного изучения условий. Особенно в части комиссии и сроков погашения.
При выборе направления инвестиций на 2025 год важно не забывать о фоне высокой ключевой ставки. Она оказывает давление на всю структуру рынка — от поведения банков до динамики доходности бумаг. В этих условиях ошибки могут дорого стоить. Поэтому лучше действовать обдуманно, распределяя капитал по прогнозируемым и ликвидным сегментам.